Luis Caputo sostuvo que la economía argentina continúa creciendo a menor velocidad y rechazó que atraviese una recesión. La evaluación fue difundida este sábado 3 de octubre por medios que dialogaron con el ministro de Economía en la embajada argentina en París, al cierre de Argentina Week. Su planteo combina una interpretación de los indicadores oficiales con expectativas de recuperación para los próximos meses.

En la conversación reseñada por Infobae, el funcionario resumió su posición: “No estamos en recesión, estamos creciendo menos que antes”. Para fundamentarla, privilegió el componente tendencia-ciclo del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), al que consideró más representativo que la serie desestacionalizada en un contexto de volatilidad. También atribuyó la desaceleración al encarecimiento de la energía, las tasas internacionales y la incertidumbre política local.

Los datos del INDEC permiten precisar el alcance de esa lectura. El informe de julio, publicado el 24 de septiembre, registró una caída de la actividad de 1,4% frente al mismo mes de 2025 y de 2,9% respecto de junio en términos desestacionalizados. En cambio, la tendencia-ciclo aumentó 0,2% mensual. Son tres comparaciones diferentes del mismo informe: el avance del último componente convive con las bajas de las otras dos mediciones.

El panorama sectorial también fue desigual. Ocho de las quince ramas relevadas retrocedieron en la comparación interanual de julio. El comercio cayó 5,1% y la industria manufacturera, 4,6%; juntos restaron 1,3 puntos porcentuales al indicador general. Entre los siete sectores que avanzaron, pesca, explotación de minas y canteras y agricultura aportaron en conjunto un punto positivo. Para enero-julio, el EMAE acumuló una mejora de 1,7% respecto de igual período de 2025.

Al hablar del riesgo país, Caputo sostuvo que la suba reciente responde tanto al escenario internacional como a inquietudes electorales. Según la crónica de La Nación, relató que en sus reuniones en Nueva York aparecieron preguntas sobre la continuidad del rumbo económico y diferenció las preocupaciones de inversores financieros de las de quienes desarrollan proyectos productivos. Esa explicación corresponde a la interpretación del ministro sobre las conversaciones que mantuvo.

Para los meses siguientes, Caputo expresó expectativas de una mejora de la actividad y señaló al crédito como uno de sus posibles impulsores. Afirmó que los bancos habían refinanciado deudas y que la mora empezaba a descender. También mencionó el financiamiento hipotecario y las concesiones viales como factores que podrían estimular la construcción. Son perspectivas expuestas por el funcionario, sin que esas declaraciones acrediten por sí solas una recuperación ya consolidada.

En el balance de la visita a Francia, el ministro destacó la presencia de gobernadores junto a empresarios e inversores. Según Ámbito, consideró que ese acompañamiento contribuye a dar previsibilidad a proyectos de largo plazo y dijo que las inversiones anunciadas se desarrollarían durante los próximos años. El planteo se refiere a decisiones y desembolsos futuros: no permite equiparar los anuncios realizados durante el encuentro con capital ya ejecutado ni con empleos efectivamente creados.

La próxima publicación del EMAE que permitirá evaluar el desempeño posterior a julio corresponderá a agosto y está prevista por el INDEC para el 21 de octubre. El organismo define al indicador como un seguimiento mensual del conjunto de los sectores productivos, que permite anticipar las variaciones del producto interno bruto trimestral. Hasta esa publicación, la evaluación favorable del ministro permanece diferenciada de los resultados de julio ya informados por el instituto.