La Comisión Nacional de Valores abrió una consulta pública para revisar qué información relevante deben comunicar al mercado las empresas y otros sujetos alcanzados por la oferta pública. La propuesta, difundida el 7 de octubre mediante la Resolución General 1171, incluye de manera expresa los incidentes importantes de ciberseguridad y precisa el tratamiento de versiones difundidas por terceros. Los cambios están en discusión: todavía no constituyen una reforma definitiva del régimen.

Los hechos relevantes son comunicaciones sobre situaciones capaces de afectar sustancialmente la actividad de una entidad o la colocación y negociación de sus valores. La CNV es el organismo que regula y supervisa el mercado de capitales argentino. Su presidente, Roberto E. Silva, vinculó la iniciativa con la necesidad de dar mayor certeza sobre las obligaciones de información. Su portal reúne tanto el acceso a esas comunicaciones como la Autopista de Información Financiera, el marco normativo y los registros de entidades reguladas. Ese sistema permite consultar información institucional y financiera comunicada al mercado.

El proyecto busca que los eventos tecnológicos con consecuencias importantes queden expresamente comprendidos entre las situaciones a informar. El texto contempla incidentes operativos o de seguridad informática que obstaculicen, o puedan obstaculizar significativamente, la actividad. La comunicación debería describir las consecuencias conocidas y, cuando sea posible, las previsibles, además de las medidas adoptadas o proyectadas. El criterio central es la relevancia del impacto, no que cualquier inconveniente técnico deba recibir el mismo tratamiento.

Otro capítulo apunta a las versiones que circulan fuera de los canales formales de las entidades. La propuesta establece mecanismos para aclarar o desmentir información falsa, inexacta o incompleta cuando corresponda a un hecho relevante. Si una versión difundida por un tercero fuera verdadera y encuadrara en ese régimen, el proyecto prevé su comunicación inmediata, con las precisiones necesarias. La CNV podría pedir aclaraciones, ampliaciones o documentación complementaria.

En materia de cambios de control societario, el organismo propone distinguir las conversaciones exploratorias de las decisiones concretas y los compromisos vinculantes. Las tratativas preliminares, por sí solas, no constituirían un hecho relevante bajo el supuesto previsto. También se precisa cómo informar cuando los administradores de la emisora no participan de una operación y toman conocimiento de ella después. El anuncio oficial presenta estas distinciones como una forma de dar mayor certeza sobre el alcance de la obligación.

La revisión incluye, además, el procedimiento para solicitar una suspensión temporal del deber de informar. Según el proyecto, requeriría una decisión fundada de la CNV y una justificación documentada del perjuicio que la divulgación podría causar al interés social. No se plantea una reserva automática a elección de la empresa. La información debería publicarse cuando cesaran las razones de la suspensión o venciera el plazo autorizado sin prórroga.

La resolución fija quince días hábiles para presentar opiniones y propuestas a través del sitio oficial de la CNV, y aprueba un formulario para hacerlo. La instancia se desarrolla mediante el mecanismo de Elaboración Participativa de Normas. La guía oficial de Derecho Fácil explica que este procedimiento permite intervenir a personas, empresas y asociaciones interesadas, con propuestas escritas que se incorporan al expediente. Su finalidad es aportar elementos antes de que la autoridad adopte el texto final.

Las opiniones recibidas no obligan al organismo a aceptar cada cambio sugerido. El procedimiento exige dejar constancia de las participaciones y de las propuestas que se incorporaron al proyecto, además de mencionar la consulta en los fundamentos de la norma que finalmente se dicte. Por ahora, el paso concreto es la apertura de ese debate sobre transparencia informativa, con la ciberseguridad y la circulación de información empresarial entre sus ejes.