El Tesoro Nacional adjudicó $6,61 billones en la licitación de deuda de este miércoles 14 de octubre, frente a ofertas por $9,49 billones. La Secretaría de Finanzas informó que recibió 3.360 propuestas para cuatro instrumentos con vencimientos entre enero de 2027 y diciembre de 2029. El mayor monto individual quedó en una letra de corto plazo, aunque la suma de los tres bonos más largos concentró cerca del 59% del valor efectivo adjudicado.
La operación estuvo a cargo de la Secretaría de Finanzas, que conduce Federico Furiase, dentro del Ministerio de Economía. El resultado difundido después del cierre de la subasta establece cuánto financiamiento aceptó el Estado y a qué precios colocó los títulos. La liquidación está prevista para el viernes 16 de octubre: esa es la fecha fijada para que los participantes integren los fondos y reciban los instrumentos correspondientes.
La Letra del Tesoro Capitalizable en pesos con vencimiento el 29 de enero de 2027, identificada como S29E7, reunió la mayor adjudicación: $2,71 billones de valor efectivo. El precio de corte fue de $1.041,92 por cada $1.000 de valor nominal y la tasa interna de retorno efectiva anual informada fue del 27,47%. Esa letra representó aproximadamente el 41% del monto total aceptado, según el cálculo sobre las cifras oficiales.
Entre los títulos de mayor plazo, el bono dual CER/TAMAR con vencimiento el 14 de diciembre de 2029, TXMD9, captó $1,70 billones. Se adjudicaron $1,94 billones de valor nominal a un precio de $878 por cada $1.000 nominales. Finanzas consignó una tasa interna de retorno del 6,99% para la alternativa vinculada al CER. El dato corresponde a esa modalidad del bono y no a una tasa fija en pesos directamente comparable con la de la Lecap.
El bono a tasa TAMAR que vence el 31 de agosto de 2028, TMG28, recibió una adjudicación de $1,16 billones efectivos. Su precio de corte fue de $1.096 por cada $1.000 nominales. TAMAR es la Tasa Mayorista de Argentina: el Banco Central la elabora a partir de operaciones de depósitos a plazo fijo de gran monto. Se trata de una referencia bancaria variable, por lo que su evolución futura integra las condiciones de este instrumento.
La cuarta colocación correspondió al bono dual TAMAR/dólar linked TMVE8, con vencimiento el 31 de enero de 2028. Se aceptaron US$727 millones de valor nominal, a un precio de US$946,46 por cada US$1.000 nominales. El valor efectivo adjudicado fue equivalente a $1,04 billones. La planilla oficial registró 560 ofertas para este instrumento y otras 2.800 para los tres títulos denominados en pesos.
La denominación en dólares de ese bono requiere una distinción: la suscripción se realiza en pesos, según las condiciones del llamado. Para convertir los importes se utiliza el tipo de cambio de referencia de la Comunicación A 3500 del BCRA del 13 de octubre, fijado en $1.515,8543 por dólar. Por eso, los US$727 millones nominales no equivalen a una entrada de esa cantidad de dólares en efectivo al Tesoro.
Los cuatro instrumentos fueron reaperturas de títulos existentes. Las ofertas se recibieron entre las 10 y las 15 y se presentaron mediante agentes de liquidación, compensación o negociación registrados ante la Comisión Nacional de Valores. El mecanismo contempló un tramo competitivo, en el que los participantes indicaron precios, y otro no competitivo. La convocatoria estableció que no se pagarían comisiones.
En conjunto, Finanzas aceptó cerca del 69,7% del valor efectivo ofrecido, una proporción calculada sobre el total de la subasta y distinta de un porcentaje de renovación de vencimientos. El resultado permite identificar la demanda recibida, los montos seleccionados y la distribución por plazo. El siguiente paso confirmado del cronograma es la liquidación del viernes 16, dos días hábiles después de la licitación.
